Viele unterschätzen vielleicht, dass dieser Zyklus strukturell anders als zuvor ist. Denn die zentralen Treiber der vergangenen Jahre (Makro und Fed-Liquidität) werden dieses Mal wohl nicht in derselben Form kommen, wie sie zuvor die Märkte in die Höhe gepumpt haben.
So reagiert die Fed derzeit laut Lyn Alden weniger auf die leicht schlechteren Kurse. Primär sind ihrer Ansicht nach eher Stress im Treasury- und Investmentbankenmarkt die Punkte, welche sie zu Interventionen animieren. Zudem würde es nun verstärkt auf die eigenen Fundamentaldaten und Narrative ankommen, wie einem BitcoinBasis-Artikel zu entnehmen ist.
Meiner Meinung nach werden diese allerdings an einigen Punkten deutlich infrage gestellt. Denn der Rückzug der Miner verringert die Dezentralisierung und somit Sicherheit von Bitcoin. Zudem nehmen ihre Belohnungen durch das alle 4 Jahre stattfindende Halving zunehmend ab. Sofern die Einnahmen der Transaction Fees nicht durch eine höhere Adoption zunehmen, kann die wirtschaftliche Nachhaltigkeit und Sicherheit von BTC gefährdert werden.
Dann könnte zur Not auch die Limitierung auf 21 Mio. BTC aufgehoben werden, um für weitere Anreize zu sorgen. Andere Chains sind hingegen monolithisch und technologisch deutlicher attraktiver. Möglicherweise könnte der nächste Bullenmarkt die große Zeit einiger Altcoins werden. Derzeit dürften allerdings KI-Aktien und andere Hard Assets eine größere Aufmerksamkeit erzielen. Anstelle einer V-Erholung könnte somit noch mehr Geduld für nachhaltigere Rallys nötig sein und dann möglicherweise anders, als viele denken.
